{"id":1979,"date":"2025-04-07T09:38:09","date_gmt":"2025-04-07T09:38:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iforbes.cz\/?p=1979"},"modified":"2025-04-07T09:43:40","modified_gmt":"2025-04-07T09:43:40","slug":"zlato-ma-za-sebou-nejlepsi-ctvrtleti-za-desitky-let","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/2025\/04\/07\/zlato-ma-za-sebou-nejlepsi-ctvrtleti-za-desitky-let\/","title":{"rendered":"Zlato m\u00e1 za sebou nejlep\u0161\u00ed \u010dtvrtlet\u00ed za des\u00edtky let."},"content":{"rendered":"\n

Investo\u0159i se obracej\u00ed k drah\u00fdm kov\u016fm zejm\u00e9na v obdob\u00edch nejistoty, a t\u00e9 je v sou\u010dasnosti v\u00edce ne\u017e dost kv\u016fli Trumpov\u00fdm cl\u016fm a ochran\u00e1\u0159sk\u00e9 politice. K tomu se p\u0159id\u00e1v\u00e1 potenci\u00e1ln\u011b rostouc\u00ed inflace a geopolitick\u00e9 nap\u011bt\u00ed, co\u017e vedlo k tomu, \u017ee zlato l\u00e1me rekord za rekordem. Potenci\u00e1l v n\u011bm vid\u00ed i centr\u00e1ln\u00ed banky, jejich\u017e n\u00e1kupy dos\u00e1hly historick\u00fdch maxim.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Rekordn\u00ed cena<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u017dlut\u00fd kov zah\u00e1jil nov\u00fd m\u011bs\u00edc na nov\u00e9m historick\u00e9m maximu, kdy\u017e v asijsk\u00e9m obchodov\u00e1n\u00ed 1. dubna 2025 dos\u00e1hl \u00farovn\u011b 3 148 USD a ukon\u010dil nejlep\u0161\u00ed \u010dtvrtlet\u00ed za posledn\u00edch t\u00e9m\u011b\u0159 40 let. V pr\u016fb\u011bhu dne z t\u00e9to hodnoty ustoupil. Psychologickou hranici 3 000 USD zlato p\u0159ekonalo jen p\u00e1r t\u00fddn\u016f p\u0159edt\u00edm, 17. b\u0159ezna 2025, p\u0159i\u010dem\u017e od za\u010d\u00e1tku roku si p\u0159ipsalo 18 %. Ve stejn\u00e9m obdob\u00ed lo\u0148sk\u00e9ho roku se obchodovalo o v\u00edce ne\u017e 35 % n\u00ed\u017ee, zat\u00edmco za posledn\u00edch 5 let si p\u0159ipsalo robustn\u00edch 82 %.*<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

V\u00fdvoj cen spotov\u00e9ho zlata za posledn\u00edch 5 let (Zdroj: Investing.com)<\/em><\/p>\n\n\n\n

Siln\u00fd v\u00fdkon zaznamenaly i futures kontrakty na zlato. Ty s dod\u00e1n\u00edm v \u010dervnu 2025 dos\u00e1hly prvn\u00edho dubnov\u00e9ho dne rekordn\u00ed hodnoty 3 176 USD, pozd\u011bji v\u0161ak rovn\u011b\u017e zaznamenaly m\u00edrn\u00fd pokles. Podobn\u011b jako spotov\u00e9 zlato byla jejich cena od za\u010d\u00e1tku roku vy\u0161\u0161\u00ed o 18 %, zat\u00edmco meziro\u010dn\u011b \u0161lo o n\u00e1r\u016fst 34 %. Z 5let\u00e9ho pohledu vzrostla hodnota futures o v\u00edce ne\u017e 80 %.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

V\u00fdvoj cen futures na zlato s dod\u00e1n\u00edm v \u010dervnu 2025 za posledn\u00edch 5 let (Zdroj: Investing.com)*<\/em><\/p>\n\n\n\n

Obchodn\u00ed v\u00e1lka se prohlubuje<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Zlato je v posledn\u00ed dob\u011b v\u00fdrazn\u011b ovliv\u0148ov\u00e1no protekcionistickou politikou americk\u00e9ho prezidenta Donalda Trumpa. Mezi investory vzbuzoval nejv\u00edce ot\u00e1zek p\u0159edev\u0161\u00edm datum 2. dubna 2025, kter\u00e9 Trump ozna\u010dil za \u201eDen osvobozen\u00ed USA\u201c, kdy m\u011bla b\u00fdt ozn\u00e1mena recipro\u010dn\u00ed cla. V dob\u011b psan\u00ed \u010dl\u00e1nku je\u0161t\u011b nebyly zve\u0159ejn\u011bny bli\u017e\u0161\u00ed informace. Prvn\u00ed zpr\u00e1vy nazna\u010dovaly v\u00fdjimky a omezen\u00e9 tarify pouze pro n\u011bkter\u00e9 zem\u011b, co\u017e se v\u0161ak koncem b\u0159ezna zm\u011bnilo na plo\u0161n\u00e1 cla pro v\u0161echny st\u00e1ty, \u010d\u00edm\u017e se cel\u00e1 situace stala je\u0161t\u011b nejist\u011bj\u0161\u00ed. Cena zlata rostla tak\u00e9 v reakci na b\u0159eznov\u00e9 ozn\u00e1men\u00ed 25% cel na ve\u0161ker\u00e9 dov\u00e1\u017een\u00e9 automobily a sou\u010d\u00e1stky spolu s tarify na ocel a hlin\u00edk. Trump glob\u00e1ln\u00ed trh vyvedl z m\u00edry u\u017e p\u00e1r dn\u00ed po sv\u00e9m n\u00e1stupu do B\u00edl\u00e9ho domu, kdy\u017e 1. \u00fanora podepsal celn\u00ed p\u0159\u00edkaz na import ze sousedn\u00edch zem\u00ed, Mexika a Kanady, a z \u010c\u00edny. Cla, s v\u00fdjimkou t\u011bch \u010d\u00ednsk\u00fdch, v\u0161ak n\u00e1sledn\u011b na m\u011bs\u00edc odlo\u017eil. Po jejich vstupu v platnost na\u0159\u00eddil op\u011btovn\u00e9 odklady nebo \u010d\u00e1ste\u010dn\u00e9 omezen\u00ed. Opat\u0159en\u00ed vyvolala silnou reakci dot\u010den\u00fdch zem\u00ed, kter\u00e9 p\u0159ijaly vlastn\u00ed recipro\u010dn\u00ed kroky.<\/p>\n\n\n\n

Rostouc\u00ed inflace podn\u011bcuje r\u016fst<\/strong><\/p>\n\n\n\n

P\u0159esto\u017ee Donald Trump obhajuje sv\u00e1 rozhodnut\u00ed jako ochran\u00e1\u0159sk\u00e1 opat\u0159en\u00ed, kter\u00e1 maj\u00ed vr\u00e1tit v\u00fdrobu zp\u011bt do Spojen\u00fdch st\u00e1t\u016f, p\u0159edstavuj\u00ed riziko v podob\u011b rostouc\u00ed inflace. Na tu v souvislosti s cly upozornil b\u011bhem sv\u00e9ho posledn\u00edho b\u0159eznov\u00e9ho zased\u00e1n\u00ed i Feder\u00e1ln\u00ed rezervn\u00ed syst\u00e9m (Fed). Projekce centr\u00e1ln\u00ed banky pro tento rok ukazuj\u00ed, \u017ee j\u00e1drov\u00e9 spot\u0159ebitelsk\u00e9 ceny, kl\u00ed\u010dov\u00fd infla\u010dn\u00ed ukazatel, by mohly vzr\u016fst na 2,8 %, co\u017e je oproti prosincov\u00e9 progn\u00f3ze n\u00e1r\u016fst o 0,3 procentn\u00edho bodu. Z\u00e1rove\u0148 Fed o\u010dek\u00e1v\u00e1 zpomalen\u00ed hospod\u00e1\u0159sk\u00e9ho r\u016fstu na \u00farove\u0148 1,7 %. Nejistota ohledn\u011b Trumpovy agendy p\u0159isp\u011bla k rozhodnut\u00ed ponechat \u00farokov\u00e9 sazby beze zm\u011bny, a p\u0159esto\u017ee Fed p\u0159ipustil dv\u011b mo\u017en\u00e9 sn\u00ed\u017een\u00ed sazeb v leto\u0161n\u00edm roce, budou z\u00e1viset na v\u00fdvoji inflace a makroekonomick\u00fdch \u00fadaj\u00edch.<\/p>\n\n\n\n

Geopolitick\u00e9 nap\u011bt\u00ed p\u0159etrv\u00e1v\u00e1<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Nejist\u00e9 nejsou jen obchodn\u00ed vztahy, ale i geopolitick\u00e1 situace, co\u017e d\u00e1le podporuje r\u016fst cen zlata. Situace v Evrop\u011b se nelep\u0161\u00ed a stejn\u011b tak stagnuj\u00ed snahy o p\u0159\u00edm\u011b\u0159\u00ed mezi Ruskem a Ukrajinou. Donald Trump se nav\u00edc podle serveru NBC News vyj\u00e1d\u0159il, \u017ee je velmi rozhn\u011bvan\u00fd, pot\u00e9 co Putin zpochybnil d\u016fv\u011bryhodnost ukrajinsk\u00e9ho prezidenta Zelensk\u00e9ho. Trump i v t\u00e9to souvislosti zm\u00ednil mo\u017enost zaveden\u00ed cel na ruskou ropu, pokud usoud\u00ed, \u017ee m\u00edrov\u00e1 jedn\u00e1n\u00ed nejdou spr\u00e1vn\u00fdm sm\u011brem. Trump d\u00e1le p\u0159iost\u0159il nap\u011bt\u00ed sv\u00fdmi v\u00fdhr\u016f\u017ekami v\u016f\u010di \u00cdr\u00e1nu, kter\u00e9mu pohrozil bombardov\u00e1n\u00edm a uvalen\u00edm sekund\u00e1rn\u00edch cel, pokud nep\u0159istoup\u00ed na jadernou dohodu s USA. R\u016fst ceny zlata podpo\u0159ila tak\u00e9 v\u00e1lka v Palestin\u011b, kde Izrael v polovin\u011b b\u0159ezna poru\u0161il lednov\u00e9 p\u0159\u00edm\u011b\u0159\u00ed, co\u017e vedlo k obnoven\u00ed boj\u016f na obou front\u00e1ch. Podle nejnov\u011bj\u0161\u00edch zpr\u00e1v izraelsk\u00e9ho den\u00edku Haaretz v\u0161ak Izrael nab\u00eddl 40denn\u00ed p\u0159\u00edm\u011b\u0159\u00ed v\u00fdm\u011bnou za propu\u0161t\u011bn\u00ed zajatc\u016f, k \u010demu\u017e se v\u0161ak zat\u00edm \u017e\u00e1dn\u00e1 ze stran nevyj\u00e1d\u0159ila.<\/p>\n\n\n\n

Z\u00e1jem centr\u00e1ln\u00edch bank roste<\/strong><\/p>\n\n\n\n

K rally na trhu se zlatem se p\u0159id\u00e1vaj\u00ed i centr\u00e1ln\u00ed banky, kter\u00e9 pokra\u010duj\u00ed v n\u00e1kupech zlata jako rezervy. Podle \u00fadaj\u016f Sv\u011btov\u00e9 rady pro zlato nakoupily sv\u011btov\u00e9 instituce v minul\u00e9m roce v\u00edce ne\u017e 1 000 metrick\u00fdch tun zlata, p\u0159i\u010dem\u017e popt\u00e1vka dos\u00e1hla rekordn\u00edch \u00farovn\u00ed. Rada jako hlavn\u00ed d\u016fvod pokra\u010duj\u00edc\u00edch n\u00e1kup\u016f uv\u00e1d\u00ed ekonomickou nejistotu, zejm\u00e9na s ohledem na to, \u017ee centr\u00e1ln\u00ed banky nejsou tak ovlivn\u011bny cenou drah\u00e9ho kovu jako b\u011b\u017en\u00ed investo\u0159i. Popt\u00e1vka rostla tak\u00e9 po glob\u00e1ln\u00edch ETF kryt\u00fdch zlatem, kter\u00e9 v \u00fanoru zaznamenaly p\u0159\u00edliv v\u00edce ne\u017e 9 miliard USD, co\u017e bylo podle Sv\u011btov\u00e9 rady nejv\u00edce za posledn\u00ed 3 roky. Nejsiln\u011bj\u0161\u00ed byl region Severn\u00ed Ameriky, n\u00e1sledovan\u00fd Asi\u00ed, zat\u00edmco v Evrop\u011b se z\u00e1jem sn\u00ed\u017eil. Rada ve sv\u00e9 b\u0159eznov\u00e9 zpr\u00e1v\u011b uv\u00e1d\u00ed, \u017ee popt\u00e1vka by m\u011bla r\u016fst i nad\u00e1le, podpo\u0159ena glob\u00e1ln\u00ed nejistotou.<\/p>\n\n\n\n

Z\u00e1v\u011br<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Zlato roste nev\u00eddanou rychlost\u00ed a je pravd\u011bpodobn\u00e9, \u017ee prudk\u00fd obrat v nejbli\u017e\u0161\u00ed dob\u011b nenastane. Nap\u0159\u00edklad banka Goldman Sachs zv\u00fd\u0161ila sv\u016fj leto\u0161n\u00ed cenov\u00fd c\u00edl na 3 300 USD, zat\u00edmco Bank of America o\u010dek\u00e1v\u00e1 r\u016fst v p\u0159\u00ed\u0161t\u00edch t\u00e9m\u011b\u0159 dvou letech a\u017e k 3 500 USD. Kl\u00ed\u010dov\u00fdmi faktory nad\u00e1le z\u016fst\u00e1vaj\u00ed Trumpova agresivn\u00ed obchodn\u00ed politika, p\u0159etrv\u00e1vaj\u00edc\u00ed geopolitick\u00e9 nap\u011bt\u00ed a popt\u00e1vka centr\u00e1ln\u00edch bank a po ETF. R\u016fst cen by podpo\u0159ilo i dal\u0161\u00ed sn\u00ed\u017een\u00ed \u00farokov\u00fdch sazeb ze strany centr\u00e1ln\u00ed banky, av\u0161ak pokud by inflace nad\u00e1le rostla, mohla by banka p\u0159istoupit k opa\u010dn\u00e9mu sc\u00e9n\u00e1\u0159i a sazby zv\u00fd\u0161it. P\u0159esto je d\u016fle\u017eit\u00e9 m\u00edt na pam\u011bti, \u017ee i zlato m\u016f\u017ee proj\u00edt korekc\u00ed, a proto je kl\u00ed\u010dov\u00e1 spr\u00e1vn\u00e1 diverzifikace.<\/p>\n\n\n\n

Adam Austera, hlavn\u00ed analytik <\/strong>Ozios<\/strong><\/a><\/p>\n\n\n\n

Foto: AdobeStock<\/em><\/p>\n\n\n\n

\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Investo\u0159i se obracej\u00ed k drah\u00fdm kov\u016fm zejm\u00e9na v obdob\u00edch nejistoty, a t\u00e9 je v sou\u010dasnosti v\u00edce ne\u017e dost kv\u016fli Trumpov\u00fdm<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1982,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"colormag_page_container_layout":"default_layout","colormag_page_sidebar_layout":"default_layout"},"categories":[58],"tags":[190,267,264],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1979"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1979"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1979\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1991,"href":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1979\/revisions\/1991"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1982"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1979"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1979"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.iforbes.cz\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1979"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}