Trh s olivovým olejem se uklidňuje. Klimatická rizika však zůstávají výzvou

Po dvou mimořádně náročných letech se zdá, že se situace na trhu s olivovým olejem začíná stabilizovat. Největší světový producent olivového oleje očekává lepší sklizeň, což by mohlo přispět k vyrovnanější nabídce i předvídatelnějšímu vývoji cen. Nižší ceny podporují poptávku spotřebitelů, která v období rekordních cen výrazně utrpěla. Navzdory pozitivním zprávám analytici upozorňují, že klidná situace nemusí trvat dlouho. Klimatické změny a silný jev El Niño očekávaný v letošním roce mohou výrazně ovlivnit komoditní trh po celém světě.[1]

Očekává se lepší sezóna

Pozitivní zprávu přinesl největší světový producent olivového oleje, španělská společnost Deoleo. Podle generálního ředitele Cristóbala Valdése vstoupil trh do nové fáze, která by měla přinést větší stabilitu a ukončit tak mimořádně turbulentní období v letech 2022 až 2024. K tomuto závěru přispěly příznivější klimatické podmínky, zejména zlepšení srážek ve významných producentských zemích včetně Španělska. Díky tomu se očekává kvalitnější sklizeň, což přirozeně může vést k vyrovnanější globální nabídce. Stabilnější dodávky navíc přinášejí větší jistotu pro celý řetězec od pěstitelů, zpracovatelů až po obchodníky. Podle Deoleo by se tím mohlo vytvořit prostředí s předvídatelnějším vývojem cen a podpořit poptávku domácností, které během období rekordních cen omezily nákupy tekutého zlata. Samotná společnost Deoleo již podle CNBC eviduje růst prodejů na několika klíčových trzích, například ve Spojených státech.

Roky, které změnily trh

Současný optimismus přichází po jednom z nejtěžších období, kdy jižní Evropa v letech 2022 až 2024 zažívala extrémní vedra a nedostatek vláhy, které výrazným způsobem poškodily úrodu oliv. Španělsko, které zajišťuje více než 40 % světové produkce oleje a zároveň tvoří přibližně dvě třetiny produkce Evropské unie, bylo zasaženo nejvíce. Pro ilustraci, za běžných okolností byla země schopna vyprodukovat téměř 1,5 milionu tun oleje, během sezóny 2022/2023 však tato úroveň klesla pouze na 660 tisíc tun. Napětí na trhu prohloubily také nízké zásoby z předchozích let. Mezinárodní rada pro olivy uvádí, že v uvedené sezóně se produkce v EU propadla téměř o 40 % na 1,39 milionu tun ve srovnání s předchozí sezónou, přičemž nepříznivá situace přetrvala i v další sezóně. K tomu se přidaly vyšší náklady na energie a přetrvávající nejistota na trhu. Několik analytiků v tomto období označilo vývoj za bezprecedentní a pěstitelé upozorňovali, že opakované ztráty úrody ohrožují ekonomickou udržitelnost sektoru.

Ceny se vracejí blíže k normálu

Oživení produkce již přináší první výsledky, když cena olivového oleje zaznamenala výrazný pokles. Zatímco rok 2024 přinesl ceny extra panenského olivového oleje na rekordní úrovni téměř 10 EUR za kilogram, Evropská komise podle nejnovějších údajů uvádí pokles na 3,9 EUR za kilogram. Změnu lze vidět také v případě spotřebitelských cen, kde podle Eurostatu ceny olivového oleje v EU od roku 2022 vzrostly o 78 %, přičemž rok 2025 se nesl ve znamení prvního poklesu za poslední čtyři roky. Průměrné ceny v EU meziročně klesly o 23 %, přičemž nejvýraznější pokles zaznamenalo Španělsko, následované Řeckem a Portugalskem. Navzdory zlepšení odborníci varují, že stabilnější ceny ještě neznamenají konec volatility a produkce oliv zůstává ve velké míře závislá na klimatických podmínkách.

Klima nadále otřásá komoditními trhy

Zatímco se situace na trhu s olivovým olejem zlepšuje, analytici upozorňují na nová klimatická rizika. Světová meteorologická organizace očekává, že během léta se nad tropickým Pacifikem vytvoří silný jev El Niño, který s sebou přináší vyšší teploty, období sucha i intenzivní srážky v různých částech světa. Přestože jde o opakující se meteorologický jev, podle analytiků finanční trhy stále podceňují dopad podobných klimatických událostí na ceny zemědělských komodit. Horké počasí si vybírá svou daň již nyní a jak uvádí francouzská banka Société Générale, ceny od června vzrostly o 7 %, přičemž cena některých měkkých komodit v posledních dnech vzrostla o 8 %. Podle vyjádření analytiků pro CNBC by výnosy některých plodin mohly v postižených regionech klesnout až o 12 %. Bank of America zároveň upozorňuje, že Evropa se otepluje rychleji než kterýkoli jiný kontinent, což se stává dlouhodobým problémem. Ohroženy jsou zejména plodiny citlivé na vysoké teploty během kvetení a dozrávání. Analytici proto očekávají, že takové počasí bude mít na komoditní trhy stále větší vliv, přičemž společným jmenovatelem zůstává vyšší volatilita. [2]

Diana Fatiková, analytička InvestaGo

[1,2] Výhledová prohlášení vycházejí z předpokladů a aktuálních očekávání, která mohou být nepřesná, nebo z aktuálního ekonomického prostředí, které se může změnit. Taková prohlášení nejsou zárukou budoucí výkonnosti. Zahrnují rizika a další nejistoty, které je obtížné předvídat. Výsledky se mohou podstatně lišit od výsledků vyjádřených nebo naznačených v jakýchkoli výhledových prohlášeních.

Tento text představuje marketingovou komunikaci. Nejedná se o žádnou formu investičního poradenství nebo investičního průzkumu ani o nabídku jakékoli transakce s finančním nástrojem. Obsah textu nezohledňuje individuální okolnosti čtenářů, jejich zkušenosti či finanční situaci. Minulá výkonnost není zárukou ani predikcí budoucích výsledků.